El IRS consiste en el intercambio de tasas de interés entre una tasa fija y una variable basado en el precio de la TIIE de 28 días publicada por el Banco de México a las 12:30 del mediodía.

El producto se opera OTC (Over the Counter) o sobre el mostrador, en plazos que van desde 3 meses hasta 30 años. El equivalente al swap de 3 meses se le conoce como el 3x1, que equivale a 3 periodos de 28 días. El swap de 6 meses vendría representado por el 6x1 y así, sucesivamente hasta el de 30 años (390x1).